6월 8일 이란이 휴전 의사를 밝히고 이스라엘이 같은 날 호응하면서 글로벌 채권 시장이 단기 안도 반응을 보였습니다. 그러나 캐나다 5년 국채 수익률은 오히려 2bp 오른 3.16%로 마감하며 미국과 디커플링됐고, 6월 10일 Bank of Canada 금리 결정 직전 시장의 인하 베팅이 약해졌습니다.
MPA Magazine은 이번 휴전이 글로벌 차원에서는 위험 선호로 작용했지만 캐나다 채권 시장에는 다른 변수가 더 크게 작용했다고 분석했습니다. BoC 금리 결정과 에너지 인플레이션 우려가 동시에 올라와 5년 국채 수익률을 위쪽으로 끌어올렸기 때문입니다. 미국 채권은 휴전 발표 후 수익률이 빠졌지만 캐나다 5년 국채은 같은 날 거꾸로 올라 두 시장의 흐름이 갈렸습니다.
이란 측 성명도 디에스컬레이션을 확정하지는 못했습니다. 이란은 이스라엘이 레바논을 계속 공격할 경우 “훨씬 더 강력하고 강한 대응”을 하겠다고 명시해, 채권 시장이 휴전 자체를 일시 변수로 받아들였다는 점을 뒷받침합니다.
5년 국채 3.16%, 미국과 디커플링
캐나다 5년 국채 수익률은 6월 8일 3.16%로 마감했습니다. 전 거래일보다 2bp 올랐고 1년 전 대비로도 +0.2%p 높은 수준입니다. 5년 국채 수익률은 캐나다 5년 고정 모기지의 핵심 기준이라 이 흐름은 곧바로 모기지 시장 호가에 영향을 줍니다. MPA에 따르면 6월 8일 기준 캐나다 최저 5년 고정 모기지는 3.99%, 5년 변동은 3.30~3.35% 사이에서 형성되고 있습니다.
BoC 정책금리는 2.25%에 머물러 있습니다. 시장은 6월 10일 회의에서 25bp 인하 가능성에 베팅해 왔지만, 5년 국채 수익률이 휴전 발표에도 거꾸로 오른 흐름은 인하 베팅이 일정 부분 꺾였다는 의미로 받아들여집니다. MPA는 모기지 브로커들이 고객 상담에서 “휴전 자체보다 BoC 결정과 7~9월 인플레이션 흐름이 훨씬 큰 변수”라고 안내한다고 전했습니다.
인플레이션 전망과 원유 가격이 좌우
BoC는 2026년 평균 인플레이션 전망치를 2.3%로 유지하고 있습니다. 단 4월 정점에서 약 3%까지 일시 반등한 뒤 점진적으로 하락한다는 시나리오입니다. 문제는 지정학 리스크가 재차 키워질 경우 이 전망 자체가 흔들릴 수 있다는 점입니다. Brent 원유는 2026년 2분기 평균 US$90/배럴 수준에서 거래되고 있으며 2027년 중반 전망치는 US$75/배럴로 하향 안정 시나리오가 우세하지만, 휴전이 깨질 경우 90달러대 후반~100달러 재진입 위험이 남아 있습니다.
MPA는 이런 맥락에서 캐나다 5년 국채 수익률이 2026년 내내 3.0~3.5% 사이에서 움직일 가능성이 높다고 봤습니다. 인플레이션이 BoC 전망대로 둔화되면 수익률이 3.0% 쪽으로 내려가 5년 고정 모기지가 3.7%대까지 떨어질 여지가 있지만, 원유 충격이 다시 오면 3.5% 상단을 시험할 수 있다는 양면 시나리오입니다.
한인 모기지 가구 입장에서 6월 10일 BoC 결정과 이번 휴전은 단기 의사결정에 직접 영향을 줍니다. 갱신 시점이 7~8월에 걸친 가구라면 5년 고정 3.99%가 단기 상단인지, 추가 하락 여지가 큰지를 판단해야 합니다. 변동 vs 고정 선택을 고민 중인 가구는 BoC 인하 사이클이 한 단계 더 빨라질 경우 변동의 우위가 단기적으로 커지지만, 휴전이 깨지고 원유가 다시 뛰면 5년 고정 잠금이 더 안전해질 수 있는 양면을 함께 봐야 합니다. 모기지 브로커와 상담 시 “5년 국채 수익률 3.16%와 BoC 정책금리 2.25%의 스프레드가 1%p에 가까워졌다”는 점이 단기 협상의 핵심 포인트입니다.
향후 전망
가장 큰 단기 변수는 6월 10일 BoC 금리 결정과 그날 발표될 통화정책 가이던스입니다. 25bp 인하 + 비둘기 가이던스 조합이면 5년 국채 수익률이 3.10% 아래로 빠질 수 있고, 동결 + 매파 가이던스이면 3.20% 위로 재진입할 가능성이 있습니다. 이란-이스라엘 휴전이 지속되는지, Brent가 85달러 아래로 내려오는지도 같이 봐야 할 변수입니다.
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