캐나다의 상업용 부동산 업계에 대형 거래가 등장했습니다. Choice Properties REIT와 KingSett Capital이 부채를 포함해 총 94억 달러 규모로 First Capital REIT를 인수하기로 합의했으며, 브리티시컬럼비아·앨버타·온타리오·퀘벡에 걸친 쇼핑센터 136곳을 두 회사가 나눠 갖게 됩니다.
배경
캐나다 상업용 부동산 리츠(REIT) 시장은 지난 수년간 금리 민감도가 높은 자산군으로 분류되며 평가 압박을 받아왔습니다. 그럼에도 이번 94억 달러 규모의 메가딜은 식료품점(grocery-anchored) 중심 쇼핑센터가 여전히 기관 투자자들이 선호하는 방어적 자산으로 남아 있음을 보여주는 신호로 해석됩니다.
특히 이번 거래는 Loblaw 계열의 Choice Properties와 중견 사모 부동산사 KingSett을 중심으로 한 캐나다 리테일 임대시장의 재편을 가속화하는 의미가 있습니다. First Capital은 근린형 쇼핑센터 운영사로서 오랫동안 캐나다 주요 도심의 생활권 상권을 보유해왔기 때문에, 이 포트폴리오가 어느 운영사 손에 들어가느냐는 입주 상인과 지역 상권에도 직접적 영향을 미칩니다.
94억 달러 현금·지분 혼합 거래
이번 거래는 부채를 포함해 약 94억 달러(9.4 billion) 규모의 현금·유닛 혼합 방식으로 체결됐습니다. First Capital 주식 1유닛당 19.24달러의 현금과 Choice Properties 유닛 0.3186주가 지급되며, 총 가치는 유닛당 24.40달러로 책정됐습니다. 발표 직후 First Capital 유닛은 8%(1.81달러) 급등했습니다.
포트폴리오는 두 회사가 분할 인수합니다. Choice Properties가 50억 달러 규모의 근린형 쇼핑센터 자산을 가져가고, KingSett Capital이 나머지 44억 달러 자산을 인수합니다. 대상 물건에는 밴쿠버의 False Creek Village와 토론토의 Liberty Village 등 주요 생활 상권이 포함돼 있으며, 지역적으로는 BC·앨버타·온타리오·퀘벡 4개 주 136개 동네에 걸쳐 있습니다.
캐나다 최대 리테일 임대주로 도약하는 Choice Properties
Choice Properties는 조지 웨스턴(George Weston Ltd.)의 부동산 자회사로, 현재도 약 6,800만 제곱피트 규모의 자산을 보유한 캐나다 최대급 리츠입니다. 추정 포트폴리오 가치는 178억 달러에 달하며, 이번 인수로 Loblaw와 Shoppers Drug Mart 중심의 기존 생활밀착형 상권 네트워크가 한층 확대됩니다.
First Capital이 보유한 임차인 가운데 Loblaw·Shoppers Drug Mart 매장은 65곳이며, 경쟁 식료품 체인 매장도 50곳 포함돼 있습니다. 이 때문에 업계에서는 리테일 집중도에 대한 경쟁당국의 심사(regulatory review)가 진행될 것으로 보고 있습니다. Choice Properties 측은 “분명히 심사가 있겠지만, 우리가 준비한 자료에 자신 있다”는 입장을 밝혔습니다.
전문가 시각 / 시장 해석
Rael Diamond Choice Properties 최고경영자(CEO)는 “이 정도 품질과 규모의 자산을 인수할 기회는 매우 드물며, 특히 당사 전략과 이렇게 잘 맞는 경우는 더욱 그렇다”고 말했습니다. 이 발언은 식료품 임차 기반의 안정적 현금흐름을 확보하려는 Choice Properties의 장기 전략이 이번 거래의 핵심 동기임을 시사합니다.
토론토·밴쿠버에서 상가 임대나 소형 상업용 부동산 투자를 살피는 한인 투자자 관점에서도 의미가 큽니다. 근린형 쇼핑센터의 대형 오너가 Loblaw 계열로 더 집중되면, 해당 상권의 임대료 협상 구조와 입주 가능 업종이 장기적으로 바뀔 수 있기 때문입니다. 한국 대형 유통사의 상업용 리츠 편입 전략과 유사한 흐름이 캐나다에서도 본격화되는 모습입니다.
향후 전망
경쟁당국 심사가 순조롭게 진행될 경우 이번 거래는 2026년 하반기 내 마무리될 가능성이 있습니다. Choice Properties가 근린 상권을 추가로 흡수하면 캐나다 상업용 임대시장에서 단일 오너의 시장 영향력이 크게 확대될 전망입니다.
반대로 리테일 집중도에 대한 심사가 길어지거나 일부 자산 재매각 조건이 붙는다면 거래 구조 자체가 바뀔 수 있습니다. 유사한 규모의 캐나다 리츠 통합 거래가 이어질지, 아니면 이번이 단발성 사례로 끝날지가 이후 관전 포인트입니다.
원문: BNN Bloomberg
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